美國時間2026年8月4日，生物製藥巨頭安進（Amgen）發佈了2026財年第二季度財報。數據顯示，公司季度營收達到98.2億美元，同比增長9.1%，高於市場預期的96.8億美元；調整後每股收益（EPS）為5.20美元，超出分析師一致預期0.15美元。受強勁業績推動，安進股價盤後上漲約2.5%，市值重返3600億美元上方。這一成績在美股醫藥板塊整體承壓的背景下尤為亮眼，也為“美股紅利醫藥通”策略提供了新的實證。
財報亮點：核心產品放量，全年指引上調
本季度安進的增長主要得益於幾款核心產品的驅動。其中，骨質疏鬆症新藥Evenity全球銷售額達到14.3億美元，同比增長22%；抗炎藥Enbrel（依那西普）雖受生物類似藥衝擊，但銷售額仍穩定在11.8億美元；而備受市場關注的肥胖症候選藥物MariTide，在臨床試驗進展順利的帶動下，公司已提前對其商業化路徑進行了預投資，導致研發費用同比上升15%至24.1億美元，但並未拖累整體盈利。
基於上半年超預期的表現，安進管理層將2026年全年營收指引從此前的375億-380億美元上調至385億-390億美元，調整後每股收益指引同步上調至19.80-20.10美元。公司首席財務官表示，這一上調反映了核心產品線的強勁動能，以及成本控制措施的有效實施。
AI製藥新里程碑：算力賦能藥物發現
本次財報中，安進首次對外詳細披露了其與英偉達合作的AI藥物發現平臺的最新進展。該平臺利用英偉達H100 GPU集群和自研的分子生成模型，成功將MariTide的候選分子優化週期從傳統的18個月壓縮至7個月，並使其在對GLP-1和GIP雙靶點的親和力上提升了40%。
安進研發部門負責人在電話會議中表示：“AI並不是替代科學家，而是讓科學家在更短時間內探索更大維度空間。我們已經將AI技術嵌入抗體類似物、小分子和RNA藥物的多個管線，未來預計每年可縮短1.5個適應症的pre-IND開發時間。”這一表態使得華爾街對安進的“科技屬性”預期迅速升溫，也解釋了本輪財報超預期背後的“生產力槓桿”。
股息連續十年上調，紅利屬性再加固
作為“美股紅利醫藥通”分類中的傳統核心標的，安進在股東回報方面同樣動作穩健。公司宣佈將季度股息提高至每股2.50美元（年化10.00美元），同比增加5%，這是安進連續第十年上調股息。以當前192美元股價計算，股息率約為3.2%，顯著高於標普500醫療保健板塊2.0%的平均水平。
值得注意的是，安進的經營活動現金流本季度達到47.5億美元，自由現金流為42.1億美元，足以覆蓋股息支出（約5億美元/季）及資本開支。公司還啟動了50億美元的股票回購計劃，預計將在2027年底前完成。這種“分紅+回購+未來成長”的組合，正是紅利策略資金青睞醫藥藍籌的核心原因。
行業解讀：紅利醫藥通迎來“科技+分紅”新範式
從更宏觀看，安進的超預期業績與AI製藥的深度融合，並非孤例。此前，禮來、輝瑞、艾伯維等公司均已宣佈與算力巨頭合作，以加速藥物發現和臨床試驗設計。傳統上，醫藥高股息股被視為“防禦型資產”，但在AI浪潮下，這些公司正在將現金流轉化為技術壁壘，從而打開長期增長的天花板。
這種“高分紅+科技驅動”的模式，恰好與“美股紅利醫藥通”分類的策略內核相吻合。該分類關注那些既有穩定分紅能力、又有創新型管線的公司，安進正是這一邏輯的典型樣本。從資金流向看，二季度以來，已有超30億美元資金淨流入標普500醫療健康紅利ETF，其中安進是持倉佔比最高的成分股之一。
不過，投資者也需注意潛在風險。安進MariTide的最終審批及商業化放量仍存在不確定性，生物類似藥對王牌產品的侵蝕也未完全消退。此外，美聯儲2026年可能維持高利率更久，對於高負債的醫藥企業，利息支出也可能壓縮利潤率。但就當前財報而言，安進交出的答卷仍足以支撐其在紅利醫藥通組合中的核心倉位。
投資策略參考：如何佈局這類“雙引擎”標的？
- 關注研發管線兌現節奏：AI加速並不等於研發成功率提升，投資者需跟蹤關鍵適應症的三期數據，例如MariTide在心血管獲益方面的結果。
- 評估自由現金流對股息保障度：若股息支付率低於60%且連續多年增長，則安全邊際較高。安進當前支付率約45%，符合條件。
- 結合估值輪動：在AI情緒主導的市場中，醫藥股相對“冷門”可能提供更好買點，但需等待催化事件，如財報或FDA審批。
總體來看，安進2026年Q2的超預期表現，讓市場再次意識到，紅利醫藥通並不等於“躺平收息”，而是可以在穩定分紅的基礎上，藉助AI等先進生產力實現內涵式增長。這或許正是美股長期牛市中，被低估的一類結構性機會。
