美国时间2026年8月4日，生物制药巨头安进（Amgen）发布了2026财年第二季度财报。数据显示，公司季度营收达到98.2亿美元，同比增长9.1%，高于市场预期的96.8亿美元；调整后每股收益（EPS）为5.20美元，超出分析师一致预期0.15美元。受强劲业绩推动，安进股价盘后上涨约2.5%，市值重返3600亿美元上方。这一成绩在美股医药板块整体承压的背景下尤为亮眼，也为“美股红利医药通”策略提供了新的实证。
财报亮点：核心产品放量，全年指引上调
本季度安进的增长主要得益于几款核心产品的驱动。其中，骨质疏松症新药Evenity全球销售额达到14.3亿美元，同比增长22%；抗炎药Enbrel（依那西普）虽受生物类似药冲击，但销售额仍稳定在11.8亿美元；而备受市场关注的肥胖症候选药物MariTide，在临床试验进展顺利的带动下，公司已提前对其商业化路径进行了预投资，导致研发费用同比上升15%至24.1亿美元，但并未拖累整体盈利。
基于上半年超预期的表现，安进管理层将2026年全年营收指引从此前的375亿-380亿美元上调至385亿-390亿美元，调整后每股收益指引同步上调至19.80-20.10美元。公司首席财务官表示，这一上调反映了核心产品线的强劲动能，以及成本控制措施的有效实施。
AI制药新里程碑：算力赋能药物发现
本次财报中，安进首次对外详细披露了其与英伟达合作的AI药物发现平台的最新进展。该平台利用英伟达H100 GPU集群和自研的分子生成模型，成功将MariTide的候选分子优化周期从传统的18个月压缩至7个月，并使其在对GLP-1和GIP双靶点的亲和力上提升了40%。
安进研发部门负责人在电话会议中表示：“AI并不是替代科学家，而是让科学家在更短时间内探索更大维度空间。我们已经将AI技术嵌入抗体类似物、小分子和RNA药物的多个管线，未来预计每年可缩短1.5个适应症的pre-IND开发时间。”这一表态使得华尔街对安进的“科技属性”预期迅速升温，也解释了本轮财报超预期背后的“生产力杠杆”。
股息连续十年上调，红利属性再加固
作为“美股红利医药通”分类中的传统核心标的，安进在股东回报方面同样动作稳健。公司宣布将季度股息提高至每股2.50美元（年化10.00美元），同比增加5%，这是安进连续第十年上调股息。以当前192美元股价计算，股息率约为3.2%，显著高于标普500医疗保健板块2.0%的平均水平。
值得注意的是，安进的经营活动现金流本季度达到47.5亿美元，自由现金流为42.1亿美元，足以覆盖股息支出（约5亿美元/季）及资本开支。公司还启动了50亿美元的股票回购计划，预计将在2027年底前完成。这种“分红+回购+未来成长”的组合，正是红利策略资金青睐医药蓝筹的核心原因。
行业解读：红利医药通迎来“科技+分红”新范式
从更宏观看，安进的超预期业绩与AI制药的深度融合，并非孤例。此前，礼来、辉瑞、艾伯维等公司均已宣布与算力巨头合作，以加速药物发现和临床试验设计。传统上，医药高股息股被视为“防御型资产”，但在AI浪潮下，这些公司正在将现金流转化为技术壁垒，从而打开长期增长的天花板。
这种“高分红+科技驱动”的模式，恰好与“美股红利医药通”分类的策略内核相吻合。该分类关注那些既有稳定分红能力、又有创新型管线的公司，安进正是这一逻辑的典型样本。从资金流向看，二季度以来，已有超30亿美元资金净流入标普500医疗健康红利ETF，其中安进是持仓占比最高的成分股之一。
不过，投资者也需注意潜在风险。安进MariTide的最终审批及商业化放量仍存在不确定性，生物类似药对王牌产品的侵蚀也未完全消退。此外，美联储2026年可能维持高利率更久，对于高负债的医药企业，利息支出也可能压缩利润率。但就当前财报而言，安进交出的答卷仍足以支撑其在红利医药通组合中的核心仓位。
投资策略参考：如何布局这类“双引擎”标的？
- 关注研发管线兑现节奏：AI加速并不等于研发成功率提升，投资者需跟踪关键适应症的三期数据，例如MariTide在心血管获益方面的结果。
- 评估自由现金流对股息保障度：若股息支付率低于60%且连续多年增长，则安全边际较高。安进当前支付率约45%，符合条件。
- 结合估值轮动：在AI情绪主导的市场中，医药股相对“冷门”可能提供更好买点，但需等待催化事件，如财报或FDA审批。
总体来看，安进2026年Q2的超预期表现，让市场再次意识到，红利医药通并不等于“躺平收息”，而是可以在稳定分红的基础上，借助AI等先进生产力实现内涵式增长。这或许正是美股长期牛市中，被低估的一类结构性机会。
