2026年7月28日，晨星（Morningstar）最新发布的数据显示，2026年第二季度（4月至6月），美国上市的红利主题ETF（交易所交易基金）合计吸引净资金流入约215亿美元，刷新历史同期最高纪录。这一数字较2025年同期的168亿美元增长28%，远超市场预期。在美股科技板块持续震荡、宏观不确定性犹存的背景下，红利策略正成为亚洲及全球投资者对冲波动、获取稳定现金流的“避风港”。
资金涌入背后的三重推力
业内人士指出，此次红利ETF资金大爆发是多重因素共振的结果：
- 企业派息意愿回升： 2026年上半年，标普500成分股中宣布上调季息的公司数量同比增加约12%，能源、金融及公用事业板块派息尤为慷慨。巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦也在第一季度首次派息，提振市场信心。
- 科技股波动加剧： 受AI估值争议、反垄断调查及美联储政策预期影响，纳斯达克100指数在第二季度经历了4次单日跌幅超2%的剧烈波动。部分机构资金从高成长科技股撤出，转而布局防御性较强的红利板块。
- 亚太资金南下布局： 随着新加坡、中国内地及香港地区投资者对海外高股息需求激增，通过新加坡交易所或港股通买入美股红利ETF的规模环比增长45%。SGX Reit.asia旗下的红利基金榜单显示，Vanguard 高股息收益ETF（VYM）和Schwab 美国股息股票ETF（SCHD）成为亚洲渠道最热门的两个品种。
主流ETF产品表现对比
从具体产品看，截至2026年6月30日，资产规模前五的美股红利ETF第二季度表现如下：
- Vanguard 高股息收益ETF（VYM）： 流入约61亿美元，总资产突破800亿美元。跟踪FTSE高股息指数，前三大持仓为联合健康、强生和埃克森美孚。
- Schwab 美国股息股票ETF（SCHD）： 流入约53亿美元，总资产达520亿美元。侧重连续十年以上派息公司，加权股息率约3.8%。
- iShares 精选股息ETF（DVY）： 流入约38亿美元，总资产410亿美元。长期集中持有优质派息股，金融与工业板块占比最高。
- SPDR 标普红利ETF（SDY）： 流入约27亿美元，总资产280亿美元。要求成分股至少连续20年提高股息，主打超长期稳定。
- ProShares 标普500股息贵族ETF（NOBL）： 流入约22亿美元，总资产195亿美元。聚焦“股息贵族”股票（连续25年以上增加派息），明星持股包括宝洁、可口可乐等。
宏观政策与行业解读
美联储在2026年6月的议息会议上维持利率不变，但点阵图显示年内仍有两次降息预期。利率下行周期通常利好红利股，因为其固定收益属性相对价值提升。此外，美国《下一代芯片法案》第二阶段拨款落地，推动工业与公用事业基础设施投资，相关行业派息能力进一步增强。
新加坡知名REIT分析师、SGX Reit.asia特约评论员Jason Tan表示：“红利ETF不是一夜暴富的工具，而是资产配置中的‘压舱石’。尤其对于寻求海外稳健现金流的亚洲投资者，结合REIT与红利ETF的哑铃策略，能有效分散风险并获得兼具成长性与分红收益的回报。当前红利ETF估值仍处于合理区间，股息率普遍在3%-4.5%之间，相比十年期美债收益率（约3.2%）具有明显溢价。”
亚洲投资者如何参与？
对于中国内地及新加坡投资者，可通过以下渠道便捷投资美股红利ETF：
- 新加坡交易所（SGX）：部分美股ETF以新元计价在SGX上市，如SPDR道琼斯房地产ETF但红利类较少。更多通过券商美股账户直接交易。
- 港股通/互认基金：香港上市的恒生指数ETF包含部分美股红利配置，但对于纯美股红利ETF仍需开通美股账户。
- 跨境理财通（粤港澳大湾区）：2025年扩容后，合资格投资者可购买指定跨境基金，其中包含以美股红利基金为标的的FOF产品。
SGX Reit.asia提醒：红利ETF的税务问题需关注，非美国居民需缴纳30%股息预扣税（但部分国家/地区有税收协定减免）。建议投资者在配置前咨询专业税务顾问。
后市展望与风险提示
展望第三季度，多家华尔街机构维持红利策略超配评级。摩根士丹利预计，若企业盈利数据持续改善，2026年全年标普500派息总额将突破6000亿美元。但需警惕两大风险：一是通胀反复导致降息推迟，红利股相对吸引力下降；二是过度集中的行业风险，当前能源股在多数红利指数中权重偏高（约23%），若油价大幅回落将冲击其派息能力。
总体而言，红利ETF凭借其“进可攻、退可守”的特性，在不确定市场环境中继续赢得资金青睐。对于追求长期稳健派的亚洲投资者，红利ETF无疑值得长期跟踪。
