美聯儲新主席沃什首秀：淡化點陣圖 堅守2%通脹目標
北京時間6月18日凌晨2:00，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%不變，符合市場預期，也是今年連續第四次按兵不動。
會後聲明指出，通脹仍然偏高，美聯儲將繼續致力於實現價格穩定，同時將經濟增長描述為“穩健”。官員們還提到，生產率增長和資本投資表現強勁。相比此前，本次政策聲明篇幅更精簡，外界普遍將其視為沃什推動美聯儲溝通改革的信號。
在最新經濟預測中，決策者將今年通脹率中值預期從2.7%上調至3.6%，將2026年核心通脹率預測從2.7%上調至3.3%。與此同時，2026年經濟增長預測中值從2.4%下調至2.2%，2026年底失業率預測中值從4.4%下調至4.3%。
美聯儲發佈聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明 維持利率不變（點擊查看原文）
作為上任後的首次政策會議，美聯儲主席沃什在記者會上承諾恢復物價穩定。此前，聯儲官員維持利率不變，並釋放出支持今年加息的信號。
沃什表示：“持續高企的物價是美國民眾的負擔，但過去並不一定決定未來，官員們態度明確且一致，FOMC 將致力於實現物價穩定。”
他同時淡化了同僚們最新利率預測的重要性。點陣圖顯示，19名官員中有9人預計今年至少會加息一次，其中6人預計至少加息兩次；另有9人預計利率將維持不變或降息。
沃什還表示，其他官員對預測值同樣沒有很大把握，許多人都承認經濟前景存在高度不確定性。談及會議中的利率爭論時，他稱這是一場“良性的內部爭論”。
這位長期批評“前瞻指引”的新主席明確表示，他本人拒絕提交利率預測。
點陣圖方面，19名官員中有18人提交了預測。在18位官員中，1位認為2026年剩餘時間應累計加息75個基點，5位認為應累計加息50個基點，3位認為應累計加息25個基點，8位認為應維持利率不變，1位認為應累計降息25個基點。
首秀要點：拋棄前瞻指引，淡化點陣圖
這是本次發佈會最核心的變化信號。沃什表示，美聯儲已經放棄前瞻指引，認為這一工具不再適合當前形勢，因此無法對未來具體行動提供明確指引。
他還認為，點陣圖對執行政策幫助有限，FOMC 並不認為自己受利率預測約束。他本人也沒有提供點陣圖預測。
在溝通方式上，沃什認為新聞發佈會仍然有用，但未來有必要進行調整。如果年底前披露新版溝通框架，也並不令人意外。
通脹目標：堅守2%底線，防範第二輪效應
沃什強調，2%的通脹目標是美聯儲長期目標，在尚未實現之前，沒有理由重新評估這一目標。美聯儲承諾解決長達五年的通脹偏離問題。
他表示，美聯儲無法對能源等供給衝擊形成明顯影響，核心工作是確保不會出現“第二輪價格效應”。同時，他指出美聯儲當前依賴的大多數數據源於過時的調查方式，這也是未來改革重點之一。
制度改革：成立五大特別工作組
為應對當前挑戰，沃什宣佈任命五個貨幣政策領域的特別工作組，並預計它們在年底前完成大部分工作。
溝通工作組將圍繞經濟預期概要（SEP）的調整提供建議；資產負債表工作組將評估合適的儲備職責；數據源工作組負責解決數據滯後問題；生產力工作組將專門審查人工智能對生產率的影響；就業工作組則聚焦勞動力市場動態。通脹工作組將專門檢查通脹驅動因素。
獨立性與外部關係：強化內部治理
沃什強調，美聯儲絕不會將決策權交給任何外部人士。他同時透露，迄今已與美國財長貝森特有過三次共進早餐的經歷。
此外，他表示已與美聯儲監察長會面，後者將在今年夏季圍繞聯儲大樓翻修問題發佈報告。他還強調，市場對即時數據的反應通常最有效，市場價格本身可能是最重要的參考信息。
市場反應：美股、美元與美債同步波動
6月18日收盤，美股週三收跌，道指下挫約500點。科技權重股領跌，國債收益率飆升，反映出市場對貨幣政策路徑的不確定性上升。
道指跌507.12點，跌幅0.98%，報51492.55點；納指跌354.68點，跌幅1.34%，報26021.65點；標普500指數跌91.25點，跌幅1.21%，報7420點。
油價方面，WTI原油上漲1%，收於每桶77美元以下，布倫特原油收於每桶80美元下方。市場仍在等待美國和伊朗之間臨時和平協議的後續進展。
匯市方面，美元指數創下三個月來最大漲幅。美元/日元上漲0.14%，報160.65日元；英鎊/美元下跌0.99%，報1.3293美元；歐元/美元下跌0.92%，報1.1501美元。
債市方面，短期美國國債價格大幅下跌，2年期國債收益率一度上漲15個基點至4.20%，創下2025年2月以來新高，收益率曲線明顯走平。
機構觀點：鷹派信號明確，通脹仍是關鍵變量
法國外貿銀行認為，這次會議總體上是一次鷹派行動：利率維持不變，寬鬆傾向被移除，且沒有反對票，聲明也被大幅精簡，結尾強調了實現價格穩定的承諾。
高盛資產管理公司分析師指出，美聯儲近期的鷹派轉變並不只是能源價格推動。儘管油價回落，但一半官員仍預計今年最早會加息，這反映出勞動力市場和通脹數據依然強勁。未來通脹數據將具有很高權重。
“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos也認為，本次點陣圖釋放出明顯鷹派傾向，政策聲明幾乎全面修訂，文本長度明顯縮短，市場對利率路徑的預期或將因此被重新調整。
